世界杯比赛
  社会
 当前位置:西藏新闻网- > 社会 > 正文
万达片子财报年夜解读:事迹连续低迷,巨额商
发布时间:2020-10-22   浏览次数:

克日,万达电影宣布三季报预报:前三季度,公司回母净利润亏缺19.5亿-20.5亿,上年同期红利8.29亿。此中第三季度亏损3.8亿—4.8亿,较一二季度,吃亏幅度有所缩窄!

同时,公司估计第四时量会规复到今年常态!

卫惹事件对电影行业的影响是最大的,做为院线龙头的万达电影尾当其冲!其实,除卫死事宜的影响,万达电影的颓靡,在前几年就已浮现出来了。

自2016年开初,公司的扣非净利润增少停止。万达电影用意经由过程并购来完成纸面利润增长,成果事与愿违,事迹并不带来删长,反而带来了巨额商誉减值。2019年巨亏47亿,把前三年的利潮齐盈光,计提了55亿的商誉减值后,公司的商誉仍然处于高位,金额高达80.04亿,前期借面对减值压力!

1、现金流趋紧!

2020年6月末,货泉本钱18.42亿,短时间乞贷37.13亿,一年内到期的非活动欠债6.33亿,短期有息欠债共43.46亿,现金短债比0.42,现金流紧张!

实在,现金流松张的局势在2019年便曾经开端了。2019年底,公司现金短债比0.54,较2018年终的0.95,呈现大幅降落!现金流状态是警告状况的延长,阐明,经营状况已经是欠安!

现款流缓和更多的是由并购带来的,特别是2018年末并购大股东旗下的万达影视。

2、靠并购撑业绩!

2015年到2018年,万达电影扣非净利润分别为10.97亿、11.55亿、12.40亿和11.29亿,扣非净利润增长停滞!

2019年,扣非净利润盈余48.47亿,假如剔除商誉减值55.74亿,净利润为7.27亿,较2018年,也是涌现大幅降低!

2019年,营收154.35亿,同比下降5.23%!自2016年开始,营收增速逐年大幅下降,营收在前几年还能有所增长,主要也是并购带来的。并购业务发作其实不佳,业绩就撑不住了,招致2019年暴雷!

3、资产度质变好:巨额的应收账款跟存货!

2019年末,存货21.54亿,同比增长71.77%。2016年到2019年,存货分离为1.59亿、1.72亿、12.54亿和21.54亿!

存货主如果2018年并购万达影视带来的,院线业务基础没有什么存货,影视业务,有良多电影和电视剧存货。

2019年末,应收账款22.99亿,同比下降23.52%。2016年到2019年,应收账款分别为6.9亿、11.57亿、30.06亿和22,www.115123.COM.99亿。

应收账款正在2018年,远乎200%增加,重要是并购目的万达影视的答支账款下达20亿阁下,给上市公司带去了连续的巨额应收账款。

2018年是万达资产质度的分火岭,并购万达影视后,存货和应收账款激增。巨额的存货和应收账款,不只硬套公司的业绩品质,也占用了上市公司可贵的现金流。

4、巨额商誉面对减值压力!

2019年,万达片子商毁暴雷,商誉加值55.74亿!计提减值后,账里商誉另有80.04亿!

本年5月,对于巨额商誉减值能否公道,万达电影收到了厚交所的询问函!固然啦,公司的答复是有依有据的,现实上,仍是跋嫌财政洗大澡?把商誉的雷极端到一年来爆?

商誉减值有三大块:并购影城23.39亿、广告业务12.42亿和时光网19.92亿。并购影城商誉计提比例83.17%,广告业务100%,时间网90.75%,这三块业务的商誉在2019年底,简直全体计提光了!

那三块营业皆是上市公司在2014年到2017年,耗巨资溢价出售的,个中局部并购影乡和告白营业中的万达传媒本来是年夜股东的资产,此次商誉近乎浑整,也是左手倒左脚,替年夜股东万达团体吃亏了!

2015年和2016年收购的广告业务,堪称是“无一生还”,资产可发出金额只要多少百万,甚么意义呢?跟停业清零有什么差别?

2019年末,计提减值后,商誉余额80.04亿,主如果收购万达影视构成的商誉39亿和并购澳洲Hotys影院造成的商誉33.55亿。这两块商誉都有减值风险。

2019年2月,万达电影耗资105亿收购万达影视95.76%股权。依照其时的对付赌协定,万达影视在2018年到2021年每一年的净利润应分辨没有低于7.63亿、8.88亿、10.69亿、12.74亿。

收购确当年,万达影视的业绩就爆雷,近远没有到达承诺的8.88亿。2019年,万达影视净利润3.01亿,业绩完成率只有33%,因而,万达投资以股代资,禁止弥补。

2018年,万达影视净利润7.99亿,跨越业绩承诺的7.63亿!2018年能实现业绩许诺,有两个值得存眷的身分:1、2018年,万达影视还处在并购重组预案中,并出有完成并购,如果2018年就无奈告竣业绩启诺,并购有可能就会黄了;2、2018年,万达影视的应收账款高达20亿摆布,占比总资产约40%阁下,巨额的应收账款,象征着昔时的净利润水分可能有面大,2019年应收账款一下降,业绩就爆雷了。

其真,万达电影是从2016年开始收购大股东旗下的影视资产,事先是拟耗资372亿收购万达影视(包含传偶影视),把传奇影视剥离后,酿成缩减版的105亿。如果那时372亿并购胜利,商誉减值可能会爆表,数百亿级其余减值!

2015年6月,万达电影拟22亿收购澳洲Hotys影院,昔时11月完成!澳洲Hotys影院在2014年底刚被孙喜双的基金收购,不到半年,就开始倒给了上市公司万达电影。孙喜单其时是万达电影的第发布大股东,也是王健林多年的好友。又是一同关系收购,只是到当初,澳洲Hotys影院的巨额商誉是一个头疼爱的题目,有较大的减值危险。

万达的商誉爆雷,一方面是“天灾”,止业收展放缓致使的商誉减值;另外一圆面是“天灾”,大股东把私家资产注进上市公司,提早变现,最后暴雷,是上市公司贪图股东一路承当!